绿地布局大金融 斥资百亿元成杭工商信托第二大股东

    金融牌照近期备受地产公司青睐。继恒大人寿、百年人寿等大股东席位被地产企业摘取后，因偏爱地产被贴上另类标签的杭州工商信托股份有限公司（以下简称杭工商信托），则被绿地相中，即将引入绿地金控作为第二大股东。

　　12月9日，绿地控股公告称，拟募集资金总额不超过301.5亿元，其中101.5亿元用于金融投资项目。12月8日，其旗下绿地金控与摩根士丹利签署协议，拟受让其所持有的杭工商信托1.49亿股，占比11.05%，再由绿地金控对杭州工商信托增资约1.5亿元。

　　若按照绿地定增计划，绿地金控将取代杭工商信托现有第二大股东摩根士丹利的位置，这一结合也引发外界的诸多猜想。

　　“绿地入股杭州工商信托，意欲搭建一个金融平台，既是其多元化思路的一个体现，同时也是适度聚焦战略的体现。”易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉时代周报记者，这样可压缩绿地部分经营状况不好的板块，同时把投资重心转到此类新金融业务中来。

　　对于增资的最新进展，时代周报记者多次致电杭工商信托信息披露人，但未得到回应。北京一位不愿具名的业内人士告诉记者，此次绿地能否入驻杭州工商信托，还要看监管层的态度，而以往地产公司入股信托公司并不被鼓励。

　　该人士进一步指出，杭工商信托引入绿地作为大股东，可以提升其知名度，并借助绿地的资源，发展并购、房地产信托基金等地产类业务。

　　倾向地产业务推高报酬率

　　尽管杭州工商信托的资产管理规模在业内属于最后梯队，但其报酬率却长期领先。

　　在68家信托公司中，杭州工商信托对于房地产信托业务十分执着。据时代周报记者统计，杭工商信托2010年以来信托资产投向房地产占比均在七成以上，分别为79.96%、76.64%、70.92%、75.44%、83.31%。

　　这种差异化的项目模式或是其报酬率高的推手之一。2014年信托行业的年化平均报酬率仅为0.56%，其中杭工商信托以2.66%稳居榜首，高出行业平均水平的3.75倍。在此之前，杭工商信托信托报酬率已经连续多年领先行业，2012年以来其报酬率分别为2.65%、3.44%、2.66%。

　　细观杭工商信托业务结构不难发现，其主动管理业务占据主导。以杭工商信托2014年已清算的主动管理类项目中，主动管理类业务占比达62%，其中股权投资类报酬率3.21%，融资类3.27%，组合投资类3.60%；然而被动管理类项目报酬率则为1.48%。

　　杭州工商信托总裁丁建萍此前接受媒体采访时直言，公司2014年信托资产管理规模在300亿元左右，但利润相当于一个管理资产规模，在3000亿元信托公司的水平。他补充指出，这与公司不发展通道业务相关，因没有通道业务，全部是主动管理型资产，利润率高于业内同行。

　　对于杭工商信托的业务模式，北京一位不愿具名的业内人士对时代周报记者指出，一方面，相对工商企业类、基建类等企业，地产企业的融资成本更高，给信托公司带来更高的回报；另外可能是因为其在地产领域不断积累一些资源，所以更倾向这一块。“随着在房地产领域经验的积累，板块集中度越来越高，从公司团队建设角度而言也可大幅节约成本，但长期发展而言还是应该更加多元化。”他补充指出。