欧阳先声：全球开启降息潮 房地产市场泡沫会再起？

　　结果可能有三：

　　一是美国同意中国三条底线，在此基础上继续贸易谈判。

　　二是美国对取消全部关税有所保留，但同意贸易采购数据符合实际，且达成文本平衡性。

　　三是美国还想继续搞不平等条约，并且继续对华为等中国企业限制、打击、围剿。

　　中国如何应对?

　　中国已经度过了战略对手底牌不清、极限压力边界不明、自身经济脚跟不稳、产业恐慌情绪弥漫的危险时刻。

　　第一种情况对中国是最理想的，也是最难于实现的。

　　如果美国完全同意中国三条底线，大话讲在前面、极度渴望连任的特朗普无法向美国国内交代。

　　基于特朗普连任竞选所面临的美国国内经济形势与党派之争态势，贸易冲突暂缓的中间路线无疑最有可能成为双方妥协的结果。

　　如果美国同意不再加征新的关税、分阶段取消原有关税，双方可以继续谈判，争取在明年美国大选前达成协议，同时也可以安抚各自国内产业情绪和资本市场。

　　当然，中国也会要求美国取消对华为等中国企业的围剿。

　　如果是第三种情况，全球股市将暴跌，包括美国在内的经济衰退灰犀牛将加速冲过来。

　　中国做好充分准备了吗?

　　虽然，中国经济下行压力依然很大，贸易冲突前景仍不确定。

　　但是，贸易冲突损失底线已明，稳经济、稳就业等政策措施不断释放，政策累积效果将维持经济下行在可控之中。

　　如果美联储降息，或者国内经济出现超预期变化，中国会降准或降息吗?

　　央行行长易纲近期表示：“事实上我看到中国经济依然韧性十足，且势头强劲。如果中美贸易战恶化，中国有足够的政策空间来应对，在利率、存款准备金率上有充足的空间。”

　　这已明确告诉世界：中国央行降准降息都已准备好了。

　　但是，即便是降准，这一次也绝不会再是大水漫灌。

　　毕竟，宏观杠杆率仍在高位，政府负债、国企负债、居民负债都需要控制，物价水平也是央行需要关注的重点目标。

　　取而代之的已不是隔离房地产行业、“普惠”众生的定向放水，而是针对小微企业、科技企业、军工企业的定点滴灌、精准“扶贫”。

　　在近日的陆家嘴论坛上，郭树清主席提到：到5月末，五大银行对普惠型小微企业贷款比去年底增长23.7%，已完成全年计划的绝大部分，平均利率4.79%，较去年全年下降0.65个百分点。

　　这距离易纲行长提出的：“确保实现今年国有大型银行小微企业贷款余额同比增长30%以上，小微企业信贷综合的融资成本降低1%的目标。”，已完成大半。

　　易纲行长同时认为：“目前存贷款基准利率处于适度水平”。

　　这也意味着，如果经济形势不会恶化、中美贸易谈判相对稳定，哪怕是美联储降息，中国未必会跟随。

　　尽管降低企业融资成本与债务负担都需要降息，但货币政策宽松、涨价风潮迭起、大宗商品输入通胀，可能导致通胀效应滞后，成为央行降息的难题。

　　不过，虽然目前利率水平不高，但相比美国和欧盟、日本，如果需要的话，中国的降息空间要充裕得多。

　　3、房地产调控定力不变、泡沫难起

　　降准、降息会再次刺激房地产泡沫?

　　不会了。

　　在陆家嘴论坛上，郭树清主席更是严厉地指出：“必须正视一些地方房地产金融化问题”。